人类从历史学到的唯一的教训，就是人类没有从历史中吸取任何教训。
——黑格尔
以史为鉴，可以明当今，历史从来不会重演，但总会重复着相同的韵律。
一、1929年那场惊心动魄的全球经济危机
1920年，资本主义世界爆发了第一次世界大战后的首次经济危机，但它很短暂，短到许多人并没有特别切实的感受。
二十世纪20年代，世界的主角是且只是美国。
美国可谓第一次世界大战的最大赢家，它在战争中大发横财，再加新技术革命的应用及庞大的出口，使其1929年在资本主义世界工业生产的比重已达48.5%，超过了当时英、法、德三国所占比重总和。
其时，美国政府主要以“自由放任”的经济政策为主，主张让自由市场自行其道地运作，政府对于经济活动的干预越少，将使经济运作更有效率，美国经济形势一片大好。交通、矿产、建筑业扩展迅速，电器、汽车制造业猛然倔起，汽车、电器设备、家庭机械、加工食品和成衣开始进人家庭，给不少美国人的生活带来前所未有的舒适。
当时的美国总统柯立芝称，美国人民已达到了“人类历史上罕见的幸福境界”，这段时间又被称为“柯立芝繁荣时代”。
美国到处都在热议消费升级，消费金融也随之兴起，美国人手数张信用卡，分期付款举国流行，都市霓虹灯如无尽丛林，巨幅海报上，女郎用美色诱惑和鼓动每个家庭最好买两辆车。
整个国家的主题就是撒币，虽然国内债务繁杂，但1925年至1928年，美国海外投资年均11亿美元，相当于今天的千亿美元。
世界新贵暴发户美国就像开了挂般，蒙眼狂奔。
而蒙住美国双眼使其获得超能力的就是金融，在股票、债券等金融工具的加持下，美国经济实现了令人咂舌的增长，从1923年开始，一连6年，美国每年生产率增长高达4%，这种复利式的连续增长，史上罕见。
这是一段由无数经济泡沫创造的资本主义经济史上的奇迹，但整个美国只看到了金钱、享乐与富足，压根就没有意识到什么泡沫，所有人都在盛赞“厉害了，Word国！”。
在金融令人眼花缭乱的赚钱招数，神奇的杠杆效应之下，让更多人看到了原来赚钱可以躺着，不用辛勤劳动就能一夜暴富，于是，发财致富成了全社会最一致的梦想，而手段就是投机。
但是，当社会一旦金融发达，投机盛行，整体的道德水平就会直线下滑，所谓的道德被人们抛到脑后，只要发财，可以不问出处，财富的多少成了评判一个人成功与否的标准，甚至有组织的犯罪在那时候泛滥成灾。人们开始了盲目地赚钱，赚“快”钱，赚更多的钱，追逐变富裕，变得更富裕......
财富来得太容易，享乐主义便会盛行，斯宾塞的进化论和詹姆斯的实用主义哲学在美国大行其道，很多人终日陷入纸醉金迷无法自拔。
贪婪、浮躁、投机成了那个时代的代名词，以至于后来的美国历史学家为其下的定义是精神上的“饥饿时代”或“疯狂的20年代”。
坤鹏论建议你在读完这篇文章后，可以找《了不起的盖茨比》这部电影看看，它展现了20世纪20年代美国上流社会纸醉金迷、内心空虚的生活。
毫不夸张地说，20年代，财富女神将全部的爱眷顾给了自由女神庇护下的美国人，把世间最丰厚的财富宝藏慷慨地向美国人敞开。
一切都是鲜花着锦，烈火烹油，充满了美好和希冀。
从美国总统到大学教授，到福特汽车的总裁，再到普通老百姓，没有人不觉得大家遇到了一个伟大的时代，胡佛总统说：“我们正处在对贫困战争决定性胜利的前夜，贫民窟即将从美国消失。”
自古至今，只要金融发达，房地产必火，不分时代，不分国界，坤鹏论认为，这主要是在衣食住行这四个人类基本需求中，房子是其中最具资产属性和金融属性的一个。
无法确定从何时起，人们开始相信佛罗里达半岛的房产一定会升值，这个度假圣地摇身变成了投机天堂。
1923年~1925年，佛罗里达的地价升值了5~6倍，开始资金争夺的对象只在棕榈海滩，后来迅速蔓延至整个佛罗里达州，那时候美国炒房的杠杆是十倍。
当时人口只有7.5万人的迈阿密市，却有2.5万房产经纪人，2000多家地产公司，全市的口头禅是“今天不买，明天就买不到了！”
小知识
目前，迈阿密是美国佛罗里达州第二大城市，是美国人口最为稠密的城市之一，美国东南部最大的都市圈，也是全美第四大都市圈。
2009年，迈阿密还被瑞士联合银行评为美国最富裕城市和全球第五富裕城市。
前段时间，坤鹏论看到一个数据，是美国200年来的投资排行，房地产排在第二，第一是股票。
当一个国家金融泛滥，投机横行，炒房成风，必然实业凋零。
能躺着赚钱，谁还站着劳动呢！
可以说，国家经济能不能健康发展，起决定作用的是国民投机意识的占比。
作为那个年代实业的代表，美国农业一直一蹶不振，农村购买力不足，1929年，农场主的收入只占国民收入的8.8%，几乎只有1919年的一半，农场主纷纷破产。
美国工业增长呈现了极端的不均衡，增长主要集中在受资本青睐的新兴工业部门，而像采矿、造船、纺织、皮革等行业不是开工不足，就是出现减产危机，大批工人失业。
由于资本的参与，兼并开始盛行，美国的产业资本主义转向金融资本主义，大量“托拉斯”出现，一些少数持股者可以控制分布广泛的众多公司，一些公司通过控股来掩饰自己的真实财务状况，社会财富越来越集中在少数人手中。
据数据统计，当时全美最大的16家财阀控制了整个国家GDP的53%，全国三分之一的国民收入被占人口5%的最富有者占据。
而约60%的美国家庭挣扎在温饱线——2000美元/年，甚至约有21%的家庭年收入不足1000美元。
1926年9月18日，一场突如其来的台风卷走了迈阿密数千栋房子，这个巨大的利空，让佛罗里达州的房地产骤然下跌。
这是美国历史上第一次楼市泡沫的破灭，与房地产相关的钢材，水泥，混凝土，玻璃，家电，装修等行业也开始被冷风吹，由于大量的房子都是在高价时通过金融杠杆买入的，人们违约时毫无心理负担，但是却把危机之火烧到了银行。
1926年，美国经济开始出现疲态，工业指数连续下滑。
畸形的繁荣往往最脆弱，经不起折腾。
1927年初，英法德三国央行行长访美，他们的目的就是游说美联储放松银根，降低利率，再直白地讲，就是多印美元。
这三个国家此举背后的原因是什么呢？
还是一战惹的祸。
一战最重要的结果并不是欧洲损失了多少财富，而是从根本上改变了欧洲的性质，英国曾经是世界上最强大的帝国，但战争结束后，英国黄金储备仅剩1.17亿英磅（约为6亿美元），在当时的金本位下，谁黄金多，谁是老大，于是美国成为了世界上最强盛的国家，一战期间，美国物价增幅始终控制在5%左右，国民收入较战前增加一倍，黄金储备占全球44%，出口也不再限于工业原材料，而是扩大到了钢铁、汽车、造船等产业，1916年，美国出口总额达到43亿美元，贸易顺差20亿美元，增加了近4倍。
曾经，英磅是世界上最硬的硬通货，伦敦银行系统也是全球资金运转中心，一场战争后，全变了，美国成了全世界的债主，是世界最大的债权国，约有欧洲债券130多亿美元。
随着一战一起消亡的还是通行了约100年国际金本位货币体系，整个世界只有美国还能维持金本位，尽管战后主要资本主义国家企图恢复金本位制，但金子都跑到人家美国了，基础没了，这个企图根本无法成功。这也为二战结束后，以美元为中心的国际货币体系埋下了伏笔。
一战，欧洲经济基本陷入了严重的危机之中，被战争费用和战争债务压得透不过气来，经济很不景气，所以英法德三国央行行长访美，其实是想让美国超发货币，造成贬值，从而阻止黄金流入美国，进而维持自己的经济。
和老奸巨猾老牌资本主义国家比，刚当上老大的美国还有点嫩，它不可避免地自大了，特别是英法德这些前辈大佬亲自来拜码头，让其有些飘飘然，再加上攫取世界金融制高点的野心不断膨胀，美联储就范了。
多年后，美联储将此次行动称为“75年来联邦储备系统或其他银行系统所犯的代价最为昂贵的错误”。
美国货币政策开始宽松，也就是加紧印钱，多印钱。
尽管美国人炒房的泡沫快速破灭了，但是宽松货币政策下的资金仍然没有流向实体经济，而是涌入了当时已经连涨十年的美国股市。
货币超发总会首先刺激到离钱近的行业，金融就像贪婪的吸金魔鬼，它的最爱就是货币放水，华尔街疯狂了，道琼斯指数一飞冲天，1927年全年都在暴涨，最高曾涨到380点。
实业因为处于货币链条的后端，货币超发效应并不能立即显现，1926年~1927年，美国汽车产量年增速度仍然超过了10%，实业增长支撑起了华尔街的虚荣，所有投机者对未来充满信心。
欲使其灭亡，必先使其疯狂，1927年，美国，乃至全世界都疯狂了。
老话说，逢8必灾，逢9必乱。
1928年，市场更加疯狂，但却悄悄地开始变得有些让人琢磨不透。
比如：一只无线电新股就能让大盘连续三个月不断上涨并处于高位。
当然，这种诡异的现象让许多人根本看不懂，人们试图寻找更合理的原因，但往往这种“为赋新词强说愁”找出来的说法基本都不靠谱，就像中国股市一直有人认为内部消息可以通吃。
后来，人们统一地认为，公司价值根本不重要，因为有大人物在其中兴风作浪，联手哄抬，别人吃肉，自己喝点汤，挺好。
投资者，不对，投机者，1928年就像生活在梦里，每天都是好日子。
当时的美国股市缺少监管，各种操作花样繁多，是一个有钱人割韭菜的天堂。
当时在美国炒股，一样是加杠杆的。
1927年美国有300家基金公司，1928年有186家基金成立，1929年上半年注册成立了265家基金。这些基金公司主要经营的就是杠杆业务----Margin。即你可以以10%的保证金+基金公司借你的90%来买入股票，等上涨之后卖掉股票还给基金公司。但是一旦下跌，你的10%就会爆仓，血本无归。
在当时的美国，已经流行“杠上杠”，也就是连10%的保证金也是借来的，杠杆被放大到了100倍。
1928年，美国总统大选，胡佛当选，他是坚定的看多者，就在其当选的第二天，纽约证券交易所创出了489万股的天量。
坤鹏论还在网上看到一个关于胡佛的八卦，说他在一九零几年曾跑到中国行骗，1902年，28岁的他卷了合同诈骗的百万财富，匆匆离开中国。
1929年初，人们不再谈论自己有多少钱，而是琢磨着能融到多少钱，能搞到多大的杠杆，华尔街彻底疯了！
这时候，美联储终于害怕了，终于坐不住了。
因为这种融资用于市场的投机，根本没有为社会创造任何财富，那么最终的结果只能是让美国走向灭亡。
美联储开始频频动作，向商业银行严厉警告，欢迎投资者举报投机性信贷，整个3月，联邦储备委员会连续召开极其保密的闭门会议。
终于，美国开始收紧银根，结束宽松货币政策，银行开始提前收回贷款，减少短期放款。
华尔街被震撼了，3月25日联储会议结束，道琼斯指数单日最高跌幅20%。
3月26日，开始出现天量抛盘，人们开始恐慌地逃离，当天，纽约证券交易所8246740股换手，远高于以往任何一天的交易记录，所有投机者都被经纪人要求，追加保证金。
但是，危机前总会有回光返照。
3月27日，有人救市，纽约国民城市银行宣布向短期拆借市场投放2500万美元，然后以持续低一个百分点的利率依次追加贷款，货币市场拆借利率应声大幅下滑。
货币市场与华尔街开始联合投机，货币开始像洪水般冲进来。
6月，美国八所著名大学联合发布了一份“臭名昭著”的声明，表示股价还会达到并维持一个永久高位。
但虚假的繁荣终归是虚假的，再美丽的塑料花也永远真不了，资本给你的，最终都要你加倍还给他。
9月5日，美国一位涉猎极广的杂家——巴布斯预言，崩盘迟早会发生，而且难以遏制。
犹如魔咒，当天下午2点，纽交所巨量下挫。
10月，美国联邦工业指数、钢铁指数全线下滑，美国经济走入下滑期。
1929年10月24日，星期四，一个永远载入史册的日子。
纽约市场经历了有史以来最惨淡的一天，创出了1290万股天量交易记录，上午11点出现恐慌性抛盘，简直就是疑似银河落九天。
纽约数家主要银行迅速组成“救市基金”，纽约证券交易所总裁理查德·韦尼亲自购入股票，希望力挽狂澜。
但大厦将倾，独木难支。
人们将这一天形容为纽交所112年历史上最糟糕的一天，即黑色星期四。
1929年10月29日，上帝抛弃了纽交所。
最黑暗的一天到来了。
刚刚开市，猛烈的抛单就铺天盖地席卷而来，人人都在不计价格地抛售，经纪人被团团围住，交易大厅一片混乱。
股指从最高点386点跌至298点，跌幅22%，当天收市，股市创造了1641万股天量历史纪录。
当时有媒体记者报道称“我看见这些人......主动出卖几大捆股票，这些股票已贬值一半或2/3，但没有物色到一个有足够胆子去接管这批靠得住财产的人。”
这就是史上最著名的“黑色星期二”。
11月，股市跌势不止，滑至198点，跌幅高达48%。
1929年10月29日到11月13日短短两个星期，共有300亿美元的财富消失，相当于美国在第一次世界大战中的总开支。
美国股市大崩溃后，足足等了25个春秋，一直到1954年，股价才恢复到1929年的最高水平。
但，随之而来的经济危机，比股市崩溃更让人刻骨铭心，毛骨悚然。
1929年~1933年，美国累计有5000家银行倒闭，至少13万家企业倒闭，汽车工业下降了95%。到1933年，工业总产量和国民收入暴跌了将近一半。
到1933年，美国工业总产量和国民收入暴跌了将近一半。
美国经济水平直接倒退10年，从1929年第四季到1933年第一季，连续出现了14个季度经济负增长，累计负增长为-68.56%。
股市崩溃的1929年，美国失业率为2.5%，之后失业率迅速上升，一度达到了创记录的32%。
甚至在这一时期出生的美国儿童都呈现身材矮小的特点，后来被称作“萧条的一代”。
在美国各城巿，排队领救济食品的穷人长达几个街区，生活成为吃、穿、住的挣扎。
同时还发生了遍及全美国的大饥荒和普遍营养不良，导致大量人口非正常死亡,最保守估计，至少有700万人死亡，约占当时美国的7%。
到1932年，约有200万美国人到处流浪——其中有25万以上是在16~21岁之间。同时还有3400万成年男女和儿童没有任何收入，此数接近人口总数的28%，还不包括1100万受苦受难的农村人口。
同样为避免损失进一步扩大，房产、物业抛售潮开始出现，房地产彻底崩溃，与房地产相关产业亦全线瘫痪，倒闭失业潮加剧。
1930-1932年，美国用于新建筑的投入降了60%，接近建筑业死亡线，建筑设计师们1933年的业务量不足1928年的1/7。大量建筑业从业人员失业，跳楼烧炭者屡见不鲜。
房价暴跌还牵扯到了银行。当房间跌幅超过30%，也就是购房者需要还的贷款额超过房屋销售价格时，大量弃房不还贷违约出现，银行出现大面积坏账。
储户看到银行坏账亏损，担心存款安全，争相挤兑，诸多小银行无法兑付被迫关门，美国经济危机全面爆发！
经济危机迅速从美国蔓延到整个欧洲和除苏联以外的全世界，企业倒闭数量德国为6万家，英国为3.2万家。资本主义世界的全失业工人超过3000万，加上半失业者，则达4000～4500万。1932年，按完全失业工人计算的失业率，德国为43.8%，英国为22%。
由于股价暴跌和生产停工而遭受的经济损失达2600亿美元，超过第一次世界大战造成的损失。
我们的近邻日本同样遭遇了寒冬，英国前首相丘吉尔曾说过：“1929年至1931年的经济风暴，对日本的冲击绝不亚于对世界任何地方。”实际上，真实的情况远远更严重。
日本大多数工厂都关门了，将近400万人失去了工作，没了生活来源；农民的生活也不好过，500万户农民也因此彻底破产。
为了生活，很多家庭不得不把自己的女儿送到妓院去赚钱生活，因此，很多山村都成了没有少女的村庄。
这是一场资本主义经济史上最持久、最深刻、最严重的周期性世界经济危机。
二、产能过剩才是经济危机的元凶
回顾这段历史，有人说贪婪的资本造就了经济危机，但那时候，只有少数美国人拥有股票，据统计全美证券交易所客户仅154.9万，而有保证金的投机账户不到50万个，相比当时美国1.2亿人口，股民并不算多，所以，美国绝大多数人在股市大崩盘中并没有丧失一分一厘。
前联邦储备局主席伯南克认为，这是当时美国兴起了消费借贷所致，持续性的借款终使美国人个人债务日增，而所造成的消费热潮也就在大萧条时期结束。
诺贝尔经济学奖得主佛利民则认为，当时美国政府在大萧条前对经济做了很多管制所致，尤其是对银行的管制，使银行无法对货币需求做出反应，在通货紧缩下导致经济大恐慌。
坤鹏论认为股灾只是一个重要的催化因素，往深层次研究，产能过剩才是元凶。
一战后，美国推动了第二次工业革命，电气化在各个行业广泛使用，汽车、收音机、吸尘器、电冰箱全面普及，美国人民享受着世界上最先进的电器。
一个产业如果成为潮流，起初必然会有丰厚的暴利，而贪婪的资本马上会顺着血腥的味道蜂拥而至，于是，整个产业在资本的助推下迅速扩张，产品成本不断降低，一旦普及到每个家庭，利润也就不足为道，市场进入薄利的萎缩期。
但是，钱只要投进实业，便很难快速退出，投进去钱变成了厂房、薪酬、商品......这些都无法收回，市场没了，产品只能滞销，产能过剩降临。
著名的用小麦和玉米代替煤炭做燃料，把牛奶倒进密西西比河，就发生在这次危机中。
其实，产能过剩是所有行业、所有产品的最后归宿。
当然，用“所有”这个词可能有些绝对了，因为和人类欲望息息相关的产业，很少会经受以上痛苦，比如：色情业，另外，和人类衣食住行基本生存相关的产业也要好于其他产业，比如：餐饮等。
所以，巴菲特一直重仓快消品是多么英明，资本追逐长租公寓也算明智之举。
同时，我们也可以审视小米，为什么雷军要死要活地把小米定位到互联网公司，就是因为手机产业的结局早就已经定下。
当然，每次产业衰退不一定都造成危机，如果前期的暴利能够均匀分布在所有老百姓手中，衰退虽然痛苦，但迟早会催生新产业。
但是，20年代，美国工人基本工资10年没有涨，全民消费能力没有提升，而那些炒股赚了钱的人，除了多买点房、车和奢侈品已经再买不了什么了。
再加上金融的作用就是财富转移，被资本加持的产业也是尽可能将暴利的每一枚铜板搜刮进自己腰包，凡是金融发达的时代，社会财富分配肯定不会平均。
历史告诉我们，如果产业衰退再配以社会财富分配极为不均，它必然带来灾难。
1920年~1929年，美国是托拉斯的世界，1929年1%的美国人占有95%的美国财富，同时美国还占用世界上接近一半的黄金，欧洲穷的叮当乱响，连战争贷款都还不起，美国的商品根本无法行销全世界。
少数人很有钱，还个个聪明绝顶，所以他们的钱根本不可能回归到实体经济，那就相当于送财童子，有去无回，于是泡沫也就成为投机的必然，除了股市、房地产，凡是能具备炒作概念的东西都可能成为泡沫。
有人用一句话总结了二十年代的美国人：
宁可炒房、炒股票、买奢侈品，也不愿意投资于科技创新。
也正是这次经济危机和二战，重塑了美国，使其开始重视科技创新，在此之前，美国就是一个暴发户国家。
总结一下，产能过剩，商品卖不出去怎么办？老板的第一反应是减产避免亏损。
减产不是为了少造东西，而是为了少开工资。工人没了工资自然就不买东西。结果，从全社会来看，购买力减少的比例比商品减少的比例还高。各行业的老板只能下意识地再裁员，再限产。
这样的恶性转下去，经济就崩溃了。
1929年的经济危机就是这个原理，只要任何人立足于体系内解决问题，问题就绕不开。
当时的总统胡佛不是没努力过，他制定了复兴大纲，成立了复兴金融公司，最主要的内容就是增加联邦公共开支。
但他失败了，因为他坚定地认为不能直接补贴老百姓，应集中财力挽救大机构，通过“资源联合政策”希望公司自愿多雇佣一些工人。
水能载舟，亦能覆舟，在金融机构除了日复一日耗费钱财却毫无有效作为后，全社会对胡佛的信任没了。
由于人们普遍对未来缺乏信心，社会道德进一步沦丧，盗窃、斗殴、凶杀案件层出不穷。
没了信任，再牛逼的总统也将碌碌无为。
有的时候，信心真的很重要，经济学的术语管它叫预期，它很神奇，甚至可以翻手为云覆手为雨，如果人们普遍预期经济衰退，那么经济真的会衰退。
因为大家都不敢花钱消费，不衰退才怪。
反之，一样可以成立。
三、罗斯福是个有福的总统
1933年，罗斯福受命于危难，当选总统，他说了一句名言：唯一不得不恐惧的就是恐惧本身。
不得不说，罗斯福是个励志大师，在至暗时刻，最珍贵和最稀缺的永远是希望，励志往往会有奇效。
他说：
“货币总换商已从文明庙宇的高处落荒而逃。我们要以千古不变的真理来重建这座庙堂。衡量这重建的尺度是我们体现比金钱利益更高尚的社会价值的程度。
幸福并不在于单纯地占有金钱；幸福还在于取得成就后的喜悦，在于创造努力时的激情。务必不能再忘记劳动带来的喜悦和激励，而去疯狂地追逐那转瞬即逝的利润。”
就凭这几句，就能看出罗斯福的忽悠水平那是相当的高！
而且罗斯福还非常善于利用媒体，当时广播是最流行的媒体，于是他就开始了一场特殊广播，美国人将其称为炉边谈话。罗斯福在任12年间，共做了30次炉边谈话。
他声音温和低沉，常以“我的朋友们”开篇，听众们第一次感觉“华盛顿与他们的距离，不比起居室里的收音机远。”
每次炉边谈话后，白宫总能收到数十万封听众来信。有听众将他的照片贴在收音机上，仿佛总统即家人，陪他们共渡难关。
看来，特朗普利用推特这样的社交媒体，与民众交流，应该是受到了罗斯福的启迪。
当然，罗斯福并不光是个嘴把式，他和他的智囊制定了一系列的招数。
第一招：印钱
首先，采取宽松的货币政策，开足马力印钞票，因为1929年后，美国一直处于货币紧缩期，债务人负担不断加重，债权人也因为欠款难收而破产，只有恢复物价上涨，才有可能恢复债权和债务平衡，才有可能阻止经济继续崩溃。
联邦政府推行虚金本位，其实就是切断黄金和美元之间的兑换机制。
同时，罗斯福还选择了铸造银币，相当于凭空创造货币，银币和美元间的兑换比例由联邦政府指定。
第二招：扩大信贷投放
罗斯福扩大复兴金融公司的权力，开始还只是收购银行业股权，恢复银行信誉，后来该公司开始直接对工业界贷款，刺激恢复生产。
1934年，美国国会推出三项针对农业的法律，其目的就是向农户贷款，即使破产的农场也可以靠借贷款来赎回农场。
第三招：增加财政赤字
1933年~1944年，美国政府预算支出为592亿美元，其中252亿元是赤字，自此之后，美国政府的赤字一直不断增高。
绝招：国家管制，尤其是金融
罗斯福就职5天后，3月9日，美国国会召开会议，快速通过提案，授权罗斯福可以直接印刷纸币送往各银行，美联储回收黄金以维持货币信誉。
当晚，所有印钞机开动，一晚印了20亿美元，第二天就分送到纽约的各银行。
接着，联储宣布，人们必须在1周内归还在2月1日后提取的黄金，否则就会公开他们的姓名、住址和提取金额，这明摆着是要挟，要挟你不还，就让贼惦记着你。
这个相当流氓的招数很有成效！
3月11日，美联储就收回了3亿美元黄金储备，并以此为基础又印刷了7.5亿新钞。
3月中旬，财政部忽悠民众说，经过一星期对全国银行的评估，四分之三以上的银行是健康的，从而稳定居民情绪，将家里藏的钱和黄金再次存到银行里。
稳定了货币和民心，罗斯福开始对金融机构动刀。
6月，国会通过《格拉斯-斯蒂格尔法案（1933年银行法）》：从此美国投资银行业务和商业银行业务严格分离，商业银行不再有证券风险，这就是著名的银行、证券分业经营的模式，一直延续到了1999年。
接着罗斯福又主导通过了《证券法》、《证券交易法》，联邦政府成立了美国证券委员会，也就是大名鼎鼎的SEC。
SEC相当于中国最高法院、证监会、公安部经济侦察部门所有权限的总和，有着极高的权力：可以调查任何人、任何对象，其中集体诉讼权和辩方举证相当变态，集体诉讼就是如果一个股民诉讼获胜，所有利益相关者都要按此办理，举证责任把举证推给了被告，如果被告不能证明自己无罪，则会被判有罪。
尽管这三部法律从颁布到今天，美国经济学界骂声不停，但也正是它们的严苛，管制住了贪婪的华尔街，让它付出了至少30年的代价。
1934年，罗斯福新政实施第二年，美国GDP较上年增长17.02%，个人可支配收入增长15%......
超发货币的直接结果就是货币贬值，罗斯福简直是不顾一切地超发，美元也不顾一切地贬值，美国货越来越便宜，自然买的人越来越多，产能过剩的问题开始向全世界倾销。
同时，其他国家也不得不跟随美国一起狂印钞票。
同时，美国还发动了贸易战，为了减少黄金流出，出台了《斯姆特-霍利关税法》，将平均关税提高至47%。这一法案随即引起了多米诺骨牌效应，世界各国纷纷提高关税予以回应。
加拿大、意大利、西班牙、英国、法国纷纷参战。
其中法国直接采取了对美商品采取了进口配额制，每年从美国进口的商品定好一个数量，不准增加。
法国的做法比提高关税更狠，也促进整个欧洲对美国的对抗，有十个国家紧随其后对美商品采取配额进口。
全世界的贸易战令全球贸易减少了66%，各国都亏的只剩底裤，而最惨的要属一战的战败国德国。
德国本来就背负着战争赔款，各种条约限制，又没有充足的黄金储备，好容易恢复一点，一下子被贸易战坑的底裤都不剩。
总结和整理罗斯福的新政，其实和胡佛的政策相比，并没有太多新意，可以概括为：
1.反对自由放任，强调国家计划和需求管理；
2.抛弃了传统的财政平衡的做法，接受了财政赤字或扩张性财政政策的观点；
3.扩大信贷，扩大流动中的货币量，刺激投资；
4.向国外转嫁危机。
客观讲，真正结束这场经济危机的功臣不是美国，更不是罗斯福，尽管课本上说，是罗斯福新政把美国拉出了经济危机的泥潭。
坤鹏论认为，1929年经济危机真正的解药，是第二次世界大战。
历史上，根治危机的速成法永远都只有战争。
不破，不立！
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